Krypto-Marktzyklus erklärt: die vier Phasen

Kryptopreise bewegen sich selten in einer geraden Linie. Auf lange Phasen mit steigenden Preisen und Begeisterung folgen fallende Preise und trübe Stimmung, danach ruhige Zeiten, in denen kaum jemand hinsieht.

Hier wird der Krypto-Marktzyklus erklärt, in einfachen Worten: welche Phasen üblicherweise beschrieben werden, wie sich jede davon typischerweise anfühlt und warum das Muster im Rückblick viel leichter zu erkennen ist als im Moment selbst. Es geht nicht darum, wie man Zyklen timen oder von ihnen profitieren kann, denn das kann niemand zuverlässig.

Krypto-Marktzyklus erklärt: Was ist ein Zyklus?

Ein Marktzyklus ist das grobe Muster, in dem Preise über lange Zeit steigen, einen Höhepunkt erreichen, über lange Zeit fallen und sich dann einpendeln, bevor der nächste Anstieg beginnt. Er beschreibt, was bereits geschehen ist, und ist kein Fahrplan für das, was kommt. Zyklen haben keine feste Länge, und keine zwei sehen genau gleich aus.

Die Begriffe Bullen- und Bärenmarkt stammen aus älteren Märkten wie dem Aktienmarkt, und im Kryptobereich werden dieselben Begriffe verwendet. Ein Bullenmarkt ist eine lange Phase mit überwiegend steigenden Preisen und Optimismus. Ein Bärenmarkt ist eine lange Phase mit überwiegend fallenden Preisen und Pessimismus.

Kryptozyklen gelten oft als extremer als die Zyklen älterer Märkte. Die Preise können in beide Richtungen deutlich stärker ausschlagen, und die Stimmung kann schnell umschlagen.

Was sind die vier Phasen des Kryptomarkts?

Die vier Phasen des Kryptomarkts werden üblicherweise Akkumulation, Aufwärtsphase (Markup), Distribution und Abwärtsphase (Markdown) genannt. Die Akkumulation ist eine ruhige, seitwärts verlaufende Zeit nach einem langen Rückgang. Die Aufwärtsphase ist die steigende Strecke, oft Bullenmarkt genannt. Die Distribution ist eine unruhige Zeit in der Nähe eines Höhepunkts. Die Abwärtsphase ist die fallende Strecke, oft Bärenmarkt genannt.

In der Akkumulation sind die Preise meist schon stark gefallen, und es wird wenig berichtet. Das Volumen verändert sich oft von einer Phase zur nächsten, und der Artikel Krypto-Handelsvolumen erklärt zeigt, wie man es im Vergleich zum eigenen Durchschnitt eines Coins liest.

Die Aufwärtsphase beginnt, wenn die Preise höhere Hochs und höhere Tiefs bilden, also jeder Höhepunkt und jeder Rücksetzer über dem vorherigen liegt. Mehr Menschen werden aufmerksam, die Berichterstattung nimmt zu, und neue Käufer kommen hinzu.

Die Distribution ist die Strecke in der Nähe eines Höhepunkts. Die Preise schwanken stark, kommen aber nicht mehr klar voran. Manche Marktteilnehmer nehmen Gewinne mit, während andere noch hinzukommen, sodass sich der Markt lebhaft, aber unruhig anfühlt.

Die Abwärtsphase ist die fallende Strecke mit tieferen Hochs und tieferen Tiefs. Eine gängige Art, die Tiefe eines Rückgangs zu sehen, ist der Abstand zum Allzeithoch, dem höchsten Preis, den ein Coin je erreicht hat. Der Artikel Wie weit ist Bitcoin vom Allzeithoch entfernt? erklärt, was diese Kennzahl zeigt und was nicht.

Wie fühlt sich jede Phase typischerweise an?

Jede Phase geht meist mit einer typischen Stimmung einher. Die Akkumulation wirkt oft langweilig oder hoffnungslos. Die Aufwärtsphase bringt Erleichterung, dann Optimismus, dann Begeisterung. Die Distribution fühlt sich oft wie Begeisterung gemischt mit Nervosität an. Die Abwärtsphase führt meist von Verleugnung zu Angst und im schlimmsten Fall zu Verzweiflung. Diese Stimmungen sind ein wichtiger Grund, warum Zyklen schwer zu lesen sind.

Spät in einer steigenden Strecke ist ein Gefühl namens FOMO verbreitet, kurz für „fear of missing out“, die Angst, etwas zu verpassen. Steigende Preise wirken dann wie ein Beweis, dass sie weiter steigen, und Vorsicht kann sich wie ein Fehler anfühlen.

In einer fallenden Strecke passiert das Gegenteil. Jeder Rückgang kann den nächsten sicher erscheinen lassen. Ein scharfer, panischer Einbruch, bei dem viele Menschen gleichzeitig aufgeben, wird manchmal Kapitulation genannt.

Wer diese Muster kennt, ist nicht immun gegen sie. Es kann aber helfen zu bemerken, wann eine Entscheidung eher von der Marktstimmung als von einem Plan getrieben wird.

Warum sind Zyklen erst im Rückblick klar?

Zyklen sind erst im Rückblick klar, weil jede Phase durch das definiert wird, was danach kommt. Ein Höhepunkt ist erst dann ein Höhepunkt, wenn die Preise deutlich darunter gefallen sind, und ein Tief ist erst dann ein Tief, wenn die Preise deutlich darüber gestiegen sind. Im Moment selbst kann eine Pause der Beginn einer neuen Phase sein oder nur eine kurze Unterbrechung.

Auf einem langfristigen Chart können die vier Phasen offensichtlich wirken, und die Wendepunkte stechen hervor. Diese Klarheit entsteht durch den Blick aus der Distanz.

Dieselbe Strecke zu erleben, ist etwas anderes. Ein kräftiger Anstieg in einem Bärenmarkt kann wie der Beginn eines neuen Bullenmarkts aussehen. Ein tiefer Rückgang in einem Bullenmarkt kann wie dessen Ende aussehen. Beide Arten von Bewegung sind häufig, weshalb man sich auf Phasenbezeichnungen meist erst im Nachhinein einigt.

Warum kann niemand einen Marktzyklus zuverlässig timen?

Niemand kann einen Marktzyklus zuverlässig timen, weil Wendepunkte von den Entscheidungen von Millionen Menschen abhängen, von äußeren Ereignissen und von Nachrichten, die niemand im Voraus kennen kann. Zyklen haben keine feste Länge, und frühere Zyklen sind höchstens ein grober Anhaltspunkt. Wer behauptet zu wissen, wann eine Phase beginnt oder endet, rät.

Weil Timing unzuverlässig ist, kann es helfen, über Fragen nachzudenken, die nicht davon abhängen, die aktuelle Phase zu kennen:

• Welcher Rückgang wäre finanziell und emotional zu verkraften?
• Wird ein Teil dieses Geldes voraussichtlich in naher Zukunft gebraucht?
• Gibt es einen schriftlichen Plan, in einem ruhigen Moment erstellt, für steigende und für fallende Märkte?
• Kommt eine Entscheidung aus diesem Plan oder aus der Stimmung des Markts?

Manche Menschen wählen Routinen, die Timing-Entscheidungen ganz vermeiden. Ein Beispiel ist der Cost-Average-Effekt bei Krypto: Käufe werden nach einem regelmäßigen Zeitplan verteilt, statt alle auf einmal zu erfolgen. Das beseitigt kein Risiko und verhindert keine fallenden Preise, nimmt aber das Timing aus jeder einzelnen Entscheidung heraus.

Der Screener von Stratalla zeigt, wo Coins gerade stehen, anhand von Swing-Kennzahlen, Volumenkategorie, Marktkapitalisierungsstufe und Abstand zum Allzeithoch. Swing-Kennzahlen beschreiben, wie weit sich ein Coin von seinem letzten strukturellen Tief oder Hoch entfernt hat, im Vergleich zu seiner eigenen Geschichte. Diese Kennzahlen beschreiben die aktuelle Position eines Coins, nicht die Phase eines Zyklus und nicht, was als Nächstes geschieht.

Mit dem Portfolio-Tool von Stratalla lassen sich Bestände, Transaktionen und Pläne manuell erfassen, sodass ein Plan aufgeschrieben werden kann, bevor es an den Märkten laut wird. Stratalla sagt niemandem, was gekauft oder verkauft werden soll, und sagt keine Preise voraus.

Kurze Antworten zu Marktzyklen

Ist der Kryptomarkt gerade in einer Bullen- oder Bärenphase?

Solange es geschieht, kann das niemand mit Sicherheit sagen. Eine lange Reihe steigender oder fallender Preise kann in eine Richtung deuten, doch auf Phasenbezeichnungen einigt man sich meist erst später, wenn die Wendepunkte klar sind.

Wie lange dauert ein Zyklus am Kryptomarkt?

Es gibt keine feste Länge. Manche Phasen dauern Jahre, andere sind nach wenigen Monaten vorbei. Behauptungen, Zyklen folgten einem festen Kalender, beruhen auf wenigen früheren Beispielen, nicht auf einer Regel.

Durchlaufen alle Coins denselben Zyklus?

Nicht genau. Viele Coins steigen und fallen mit dem Gesamtmarkt, doch jeder hat seine eigene Geschichte. Kleinere Coins schwanken oft stärker in beide Richtungen, und manche Coins erholen sich von einem Rückgang gar nicht.

Lassen sich Marktzyklen vorhersagen?

Nicht zuverlässig. Zyklen beschreiben die Vergangenheit gut und die Zukunft schlecht. Die Phasen zu verstehen, kann helfen, Stimmungen zu erkennen und Erwartungen einzuordnen, verrät aber nicht, wann eine Phase endet oder die nächste beginnt.

Dieser Artikel dient ausschließlich der Bildung. Er ist keine Finanzberatung, und nichts hierin empfiehlt den Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts. Kryptopreise können stark fallen, und Sie können Geld verlieren. Berücksichtigen Sie Ihre persönliche Situation und wenden Sie sich an eine qualifizierte Beraterin oder einen qualifizierten Berater, wenn Sie persönliche Unterstützung benötigen.