仮想通貨の市場サイクルとは？4つの局面をやさしく解説

仮想通貨の価格が一直線に動くことはめったにありません。価格の上昇と熱気が長く続いた後には、価格の下落と悲観の時期が訪れ、さらにその後、ほとんど誰も注目しない静かな時期がやってきます。

この記事では、仮想通貨の市場サイクルとは何かをわかりやすく説明します。一般的に語られる局面、それぞれの局面がどのように感じられやすいか、そしてこのパターンがその最中よりも後から振り返ったほうがずっと見えやすい理由です。サイクルのタイミングを計る方法や、サイクルで利益を得る方法は扱いません。それを確実にできる人はいないからです。

仮想通貨の市場サイクルとは：サイクルとは何ですか？

市場サイクルとは、価格が長期間上昇し、天井をつけ、長期間下落し、次の上昇の前に落ち着くという大まかなパターンのことです。これはすでに起きたことを表すもので、これから起きることの予定表ではありません。サイクルの長さは決まっておらず、まったく同じ形のサイクルは2つとありません。

強気相場と弱気相場（ブル相場・ベア相場）という考え方は株式市場などの歴史ある市場から来たもので、仮想通貨でも同じ言葉が使われます。強気相場とは、価格がおおむね上昇し、楽観的なムードが続く長い期間です。弱気相場とは、価格がおおむね下落し、悲観的なムードが続く長い期間です。

仮想通貨のサイクルは、歴史ある市場のサイクルより極端だとよく言われます。価格はどちらの方向にもはるかに大きく振れることがあり、市場の雰囲気もすぐに変わることがあります。

仮想通貨市場の4つの局面とは何ですか？

仮想通貨市場の4つの局面は、一般に蓄積（アキュムレーション）、上昇（マークアップ）、分配（ディストリビューション）、下落（マークダウン）と呼ばれます。蓄積は、長い下落の後の静かで横ばいの時期です。上昇は価格が上がっていく期間で、強気相場とも呼ばれます。分配は、天井付近の荒れた時期です。下落は価格が下がっていく期間で、弱気相場とも呼ばれます。

蓄積の局面では、価格はたいていすでに大きく下がっており、ニュースもあまりありません。出来高は局面ごとに変化することが多く、仮想通貨の出来高とはの記事では、コイン自身の平均と比べて出来高を読む方法を解説しています。

上昇の局面は、価格が高値と安値を切り上げ始めたときに始まります。つまり、それぞれの山と押し目が前回より上に来る状態です。注目する人が増え、報道も増え、新しい買い手がやってきます。

分配は、天井付近の期間です。価格は大きく振れますが、はっきりとは進まなくなります。利益を確定する参加者がいる一方で、まだ新たに参入してくる人もいるため、市場は活気があるものの落ち着かない雰囲気になります。

下落は、高値と安値を切り下げながら価格が下がっていく期間です。下落の深さを見る一般的な方法のひとつが、コインがこれまでに付けた最も高い価格である史上最高値からの距離です。ビットコインは史上最高値からどれくらい離れていますかの記事では、この指標で分かることと分からないことを説明しています。

それぞれの局面はどのように感じられやすいのですか？

それぞれの局面には、典型的な市場の心理が伴いやすいものです。蓄積は退屈に、あるいは絶望的に感じられることがよくあります。上昇は安堵をもたらし、次に楽観、そして高揚感へと変わっていきます。分配は、高揚感に不安が入り混じったように感じられることがよくあります。下落は、否認から恐怖へ、最悪の場面では絶望へと移っていく傾向があります。こうした心理が、サイクルを読み取りにくくしている大きな理由です。

上昇の終盤には、FOMOと呼ばれる感情がよく見られます。英語のfear of missing outの略で、「取り残されることへの恐れ」という意味です。上がり続ける価格が、これからも上がり続ける証拠のように感じられ始め、慎重でいることが間違いのように思えてくることがあります。

下落の期間には、その逆が起こります。下落するたびに、次の下落が確実なもののように感じられることがあります。多くの人が一斉にあきらめる、急激でパニック的な下落は、投げ売り（キャピチュレーション）と呼ばれることがあります。

こうしたパターンを知っていても、その影響を受けなくなるわけではありません。それでも、判断が計画よりも市場の雰囲気に動かされているときに気づく助けにはなります。

なぜサイクルは後から振り返って初めてはっきりするのですか？

サイクルが後から振り返って初めてはっきりするのは、それぞれの局面が、その後に何が起きたかによって決まるからです。天井は、価格がそこから大きく下がって初めて天井だと分かり、底は、価格がそこから大きく上がって初めて底だと分かります。その最中には、値動きの停滞が新しい局面の始まりなのか、ただの一休みなのか分かりません。

長期のチャートでは、4つの局面がはっきり見え、転換点も目立ちます。その分かりやすさは、全体を遠くから眺めていることから生まれています。

同じ期間をその中で過ごすのは、まったく別のことです。弱気相場の中での力強い上昇は、新しい強気相場の始まりのように見えることがあります。強気相場の中での深い下落は、その終わりのように見えることがあります。どちらの動きもよくあることなので、局面の呼び名は、たいてい後になってから定まります。

なぜ誰も市場サイクルのタイミングを確実に計れないのですか？

誰も市場サイクルのタイミングを確実に計れないのは、転換点が何百万人もの人々の判断や、外部の出来事、そして誰も事前に知ることのできないニュースに左右されるからです。サイクルの長さは決まっておらず、過去のサイクルはせいぜい大まかな目安にしかなりません。ある局面がいつ始まり、いつ終わるかを知っていると主張する人は、推測しているにすぎません。

タイミングを確実に計ることはできないため、今がどの局面かを知らなくても考えられる問いについて考えることが役立つ場合があります。

• 金銭面でも気持ちの面でも、どれくらいの下落なら受け止められるか。
• このお金の一部が、近いうちに必要になる可能性はあるか。
• 落ち着いているときに作った、上昇相場と下落相場の両方に向けた書面の計画はあるか。
• その判断は計画から来ているのか、それとも市場の雰囲気から来ているのか。

タイミングの判断そのものを避ける方法を選ぶ人もいます。その一例が仮想通貨のドルコスト平均法で、購入を一度にまとめて行うのではなく、定期的なスケジュールに分けて行う方法です。リスクがなくなるわけでも、価格の下落を防げるわけでもありませんが、一つひとつの判断からタイミングの問題を取り除きます。

Stratallaのスクリーナーは、スイング指標、出来高カテゴリー、時価総額のティア、過去最高値からの距離を使って、コインが今どこにあるかを表示します。スイング指標は、コインが直近の構造的な安値または高値からどれだけ動いたかを、そのコイン自身の過去と比べて表します。これらの指標が示すのはコインの現在の位置であり、サイクルの局面や、次に何が起きるかではありません。

Stratallaのポートフォリオツールでは、保有資産、取引、計画を手動で記録できます。そのため、市場が騒がしくなる前に計画を書き留めておくことができます。Stratallaは、何を買うべきか、売るべきかを誰にも伝えませんし、価格の予測もしません。

市場サイクルについての簡単なQ&A

仮想通貨市場は今、強気の局面ですか、それとも弱気の局面ですか？

その最中に確実に言える人はいません。価格の上昇や下落が長く続けば、どちらかの方向を示しているように見えることはありますが、局面の呼び名は、転換点がはっきりした後になってから定まるのが一般的です。

仮想通貨のサイクルはどれくらい続くのですか？

決まった長さはありません。何年も続く局面もあれば、数か月で過ぎる局面もあります。サイクルが決まった暦どおりに進むという主張は、少数の過去の例から導かれたもので、法則ではありません。

すべてのコインが同じサイクルをたどるのですか？

完全にそうとは言えません。多くのコインは市場全体と一緒に上下しますが、それぞれに独自の歴史があります。小さなコインはどちらの方向にもより大きく振れることが多く、下落から一度も回復しないコインもあります。

市場サイクルは予測できるのですか？

確実にはできません。サイクルは過去をよく説明しますが、未来についてはほとんど教えてくれません。局面を理解することは、市場の心理に気づいたり、期待を整理したりする助けにはなりますが、ある局面がいつ終わり、次の局面がいつ始まるかを明らかにするものではありません。

この記事は教育のみを目的としています。投資助言ではなく、いかなる資産の購入や売却も推奨するものではありません。仮想通貨の価格は急落することがあり、損失が出る可能性があります。ご自身の状況をよく考え、個別の助言が必要な場合は資格のある専門家にご相談ください。