Preis vs. Marktkapitalisierung bei Krypto erklärt

Viele Krypto-Neulinge schauen auf den Preis eines einzelnen Coins und entscheiden, ob er günstig oder teuer wirkt. Ein Coin, der den Bruchteil eines Cents kostet, kann sich wie ein Schnäppchen anfühlen, während einer für Hunderte Dollar unerreichbar wirkt. Dieser Instinkt ist verständlich, führt aber oft zum falschen Schluss.

Dieser Leitfaden erklärt Preis vs. Marktkapitalisierung bei Krypto: was jede Zahl aussagt, warum der Preis allein wenig über die Größe eines Coins verrät und wie die Coin-Menge das Bild mit der Zeit unbemerkt verändern kann.

Warum macht ein niedriger Preis einen Coin nicht günstig?

Der Preis eines Coins sagt nur, was eine einzelne Einheit kostet. Er sagt nichts darüber, wie viele Einheiten es gibt. Ein Projekt kann seinen Wert auf wenige Coins oder auf Milliarden Coins verteilen, und der Preis pro Coin sieht völlig anders aus, selbst wenn das gesamte Projekt gleich viel wert ist.

Die Gewohnheit, einen Coin nach seinem Stückpreis zu beurteilen, hat einen Namen: Unit Bias, also die Vorliebe für ganze Einheiten. Menschen besitzen gern ganze Einheiten, deshalb fühlt sich eine Million von etwas befriedigender an als ein kleines Stück von einem. Dieses Gefühl hat mit Psychologie zu tun, nicht mit Wert.

Ein hilfreicher Vergleich ist eine Pizza. Ob man sie in acht oder in achtzig Stücke schneidet, ändert nichts daran, wie viel Pizza es gibt. Ein kleineres Stück ist nicht deshalb ein besseres Geschäft, weil es kleiner ist.

Preis vs. Marktkapitalisierung bei Krypto: Was ist der Unterschied?

Die Marktkapitalisierung (englisch Market Cap) ist der Gesamtwert aller Coins, die sich aktuell im Umlauf befinden. Sie wird mit einer einfachen Formel berechnet:

• Marktkapitalisierung = Preis pro Coin × umlaufende Menge

Die umlaufende Menge ist die Zahl der Coins, die existieren und jetzt gehandelt werden können. Wer Marktkapitalisierung und Preis vergleicht, sieht: Die Marktkapitalisierung beschreibt die Größe eines Projekts. Der Preis beschreibt nur die Größe eines Stücks.

Hier ein Beispiel mit zwei erfundenen Coins:

Coin A wirkt auf einer Preisliste viel günstiger. Trotzdem haben beide Coins genau dieselbe Marktkapitalisierung. Der Markt bewertet sie gleich; Coin A wurde einfach in viel mehr Stücke geteilt.

Was bedeutet „er könnte 1 $ erreichen“ eigentlich?

Ein verbreiteter Gedanke unter Einsteigern ist, dass ein Coin für den Bruchteil eines Cents „nur“ 1 $ erreichen müsse, um seinen Wert zu vervielfachen. Es lohnt sich, die Rechnung dahinter zu prüfen, denn die Coin-Menge verändert alles.

Nehmen wir einen erfundenen Coin, Coin C. Er hat einen Preis von 0,01 $ und eine umlaufende Menge von 500 Milliarden Coins. Seine Marktkapitalisierung beträgt heute:

• 0,01 $ × 500 Milliarden = 5 Milliarden $

Stellen Sie sich nun den Preis bei 1 $ vor, bei gleicher Menge:

• 1 $ × 500 Milliarden = 500 Milliarden $

Damit Coin C 1 $ erreicht, müsste das gesamte Projekt mit dem Hundertfachen seiner heutigen Größe bewertet werden. Der Markt als Ganzes müsste diesem einen Projekt also enorm viel neuen Wert beimessen.

Die hilfreiche Frage lautet daher nicht „Könnte der Preis eine runde Zahl erreichen?“, sondern „Welchen Gesamtwert würde dieser Preis bedeuten, bei so vielen Coins?“ Diese Frage macht aus einem Gefühl eine Rechnung, und die Antwort fällt oft ganz anders aus, als der niedrige Preis vermuten lässt. Nichts davon sagt etwas darüber, was ein Coin tun wird. Es zeigt nur, was ein bestimmter Preis bedeuten würde.

Worin unterscheiden sich umlaufende Menge, Gesamtmenge und maximale Menge?

Die Coin-Menge gibt es in drei Formen, und jede beantwortet eine andere Frage:

• Umlaufende Menge: Coins, die existieren und jetzt gehandelt werden können. Diese Zahl wird für die Marktkapitalisierung verwendet.
• Gesamtmenge: alle bisher geschaffenen Coins, einschließlich gesperrter, reservierter oder noch nicht am Markt freigegebener Coins.
• Maximale Menge: die größte Zahl an Coins, die nach den Regeln des Projekts jemals existieren kann. Manche Coins haben gar keine maximale Menge, sodass immer weiter neue Coins entstehen können.

Der Abstand zwischen diesen Zahlen ist wichtig. Ist die umlaufende Menge viel kleiner als die Gesamtmenge oder die maximale Menge, könnten später noch viele Coins auf den Markt kommen.

Neue Coins kommen meist auf zwei Wegen hinzu. Unlocks (Freischaltungen) geben zurückgehaltene Coins frei, oft für das Team, frühe Geldgeber oder eine Projektkasse. Emissionen sind neue Coins, die mit der Zeit entstehen, zum Beispiel als Belohnung für Menschen, die beim Betrieb des Netzwerks helfen.

Wachstum der Menge verändert die Rechnung. Bliebe der Gesamtwert eines Projekts gleich, während sich seine umlaufende Menge verdoppelt, stünde jeder Coin nur noch für halb so viel dieses Werts. Die Lehre davon, wie die Menge eines Coins gestaltet und freigegeben wird, nennt man oft Tokenomics, und es lohnt sich, sie zu verstehen, bevor man sich eine Meinung über ein Projekt bildet.

Was ist die voll verwässerte Bewertung?

Die voll verwässerte Bewertung, oft FDV (Fully Diluted Value) abgekürzt, beantwortet eine einfache Frage: Wie hoch wäre die Marktkapitalisierung, wenn alle Coins, die jemals existieren können, schon im Umlauf wären, zum heutigen Preis?

• FDV = Preis pro Coin × maximale Menge (oder Gesamtmenge, wenn es keine maximale Menge gibt)

Ein erfundenes Beispiel: Coin D hat einen Preis von 2 $, eine umlaufende Menge von 100 Millionen und eine maximale Menge von 1 Milliarde.

Die FDV von Coin D ist zehnmal so hoch wie seine Marktkapitalisierung. Das zeigt, dass heute nur ein Zehntel der späteren Menge im Umlauf ist. Ein großer Abstand zwischen Marktkapitalisierung und FDV sagt nicht, ob ein Coin gut oder schlecht ist, aber er ist ein Grund, genau hinzusehen, wann und wie die restlichen Coins freigegeben werden.

Wo finden Sie diese Zahlen auf Stratalla?

Stratalla zeigt Daten zu Marktkapitalisierung und Coin-Menge, damit Sie über den Preis pro Coin hinausblicken können. Die Seite jedes Coins und der Krypto-Screener zeigen die Marktkapitalisierung des Coins und seine Marktkapitalisierungsstufe, von Titans bis Wild Cards. Die Stufe richtet sich danach, welchen Rang der Coin nach Marktkapitalisierung unter den von Stratalla erfassten Coins einnimmt.

Coin-Seiten zeigen außerdem die umlaufende Menge, die Gesamtmenge und die maximale Menge, wobei eine unbegrenzte Menge als ∞ angezeigt wird. Sie zeigen auch, welcher Prozentsatz der maximalen Menge bereits im Umlauf ist, ein schneller Weg, um zu sehen, wie viel künftige Menge noch hinzukommen könnte. Die Bitcoin-Seite ist ein Beispiel für eine Coin-Seite mit diesen Zahlen. Der kostenlose Plan enthält den Screener für eine begrenzte Auswahl an Coins.

Stratalla sagt niemandem, was er kaufen oder verkaufen soll, und sagt keine Preise voraus. Die Zahlen sollen Ihnen helfen zu verstehen, was Sie vor sich haben. Wenn Sie gerade erst anfangen, behandelt der Leitfaden Krypto für Anfänger die Grundlagen im größeren Zusammenhang.

Kurz gesagt: Der Preis eines Coins verrät, was ein Stück kostet. Marktkapitalisierung, Coin-Menge und FDV verraten, wie groß das Ganze ist.

Dieser Artikel dient ausschließlich der Bildung. Er ist keine Finanzberatung, und nichts hierin empfiehlt den Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts. Kryptopreise können stark fallen, und Sie können Geld verlieren. Berücksichtigen Sie Ihre persönliche Situation und wenden Sie sich an eine qualifizierte Beraterin oder einen qualifizierten Berater, wenn Sie persönliche Unterstützung benötigen.