Cena i tržišna kapitalizacija kriptovaluta

Mnogi koji su tek počeli sa kriptovalutama pogledaju cenu jednog koina i odluče da li deluje jeftino ili skupo. Koin koji košta delić centa može da deluje kao prilika, dok koin od nekoliko stotina dolara može da deluje nedostižno. Taj instinkt je razumljiv, ali često vodi do pogrešnog zaključka.

Ovaj vodič objašnjava cenu i tržišnu kapitalizaciju kriptovaluta: šta ti svaki od ovih brojeva govori, zašto sama cena malo govori o veličini koina i kako ponuda vremenom može neprimetno da promeni sliku.

Zašto niska cena ne čini koin jeftinim?

Cena jednog koina govori samo koliko košta jedna jedinica. Ne govori ništa o tome koliko jedinica postoji. Projekat može da podeli svoju vrednost na nekoliko koina ili na milijarde koina, i cena po koinu će izgledati potpuno drugačije čak i ako ceo projekat vredi isto.

Navika da se koin procenjuje po ceni jedne jedinice ima ime: pristrasnost prema jedinici (unit bias). Ljudi vole da poseduju cele jedinice, pa im milion nečega deluje zadovoljavajuće od malog parčeta jedne jedinice. To osećanje ima veze sa psihologijom, a ne sa vrednošću.

Korisno poređenje je pica. Ako je isečeš na osam ili na osamdeset parčadi, pice neće biti ni više ni manje. Manje parče nije bolja kupovina samo zato što je manje.

Cena i tržišna kapitalizacija kriptovaluta: u čemu je razlika?

Tržišna kapitalizacija (market cap) je ukupna vrednost svih koina koji su trenutno u opticaju. Računa se jednostavnom formulom:

• Tržišna kapitalizacija = cena po koinu × cirkulišuća ponuda

Cirkulišuća ponuda je broj koina koji postoje i kojima se može trgovati upravo sada. Kada se uporede tržišna kapitalizacija i cena, kapitalizacija je broj koji opisuje veličinu projekta. Cena opisuje samo veličinu jednog parčeta.

Evo primera sa dva izmišljena koina:

Na listi cena Koin A deluje mnogo jeftinije. Ipak, oba koina imaju potpuno istu tržišnu kapitalizaciju. Tržište ih vrednuje jednako; Koin A je samo isečen na mnogo više parčadi.

Šta zapravo znači „mogao bi da dostigne 1 $“?

Česta misao među početnicima je da koin koji vredi delić centa „samo“ treba da dostigne 1 $ da bi mu vrednost porasla mnogo puta. Vredi proveriti računicu iza te ideje, jer ponuda menja sve.

Uzmimo izmišljeni koin, Koin C. Cena mu je 0,01 $, a cirkulišuća ponuda 500 milijardi koina. Njegova tržišna kapitalizacija danas je:

• 0,01 $ × 500 milijardi = 5 milijardi $

Sada zamisli cenu od 1 $, uz istu ponudu:

• 1 $ × 500 milijardi = 500 milijardi $

Da bi Koin C dostigao 1 $, ceo projekat bi morao da vredi 100 puta više nego danas. To znači da bi tržište u celini moralo tom jednom projektu da pripiše ogromnu količinu nove vrednosti.

Zato korisno pitanje nije „može li cena da dostigne okrugao broj?“, već „koju ukupnu vrednost bi ta cena značila, s obzirom na to koliko koina postoji?“ To pitanje pretvara osećaj u računicu, a odgovor je često veoma drugačiji od onoga što niska cena nagoveštava. Ništa od ovoga ne govori šta će bilo koji koin uraditi. Samo pokazuje šta bi određena cena značila.

Po čemu se razlikuju cirkulišuća, ukupna i maksimalna ponuda?

Ponuda postoji u tri oblika, i svaki odgovara na drugo pitanje:

• Cirkulišuća ponuda: koini koji postoje i kojima se može trgovati sada. Ovaj broj se koristi za tržišnu kapitalizaciju.
• Ukupna ponuda: svi do sada napravljeni koini, uključujući i one koji su zaključani, rezervisani ili još nisu pušteni na tržište.
• Maksimalna ponuda: najveći broj koina koji ikada može da postoji, prema pravilima projekta. Neki koini uopšte nemaju maksimalnu ponudu, pa novi koini mogu da nastaju i dalje.

Razlika između ovih brojeva je važna. Ako je cirkulišuća ponuda mnogo manja od ukupne ili maksimalne, kasnije na tržište može da uđe još mnogo koina.

Novi koini obično stižu na dva načina. Otključavanja (unlocks) oslobađaju koine koji su bili zadržani, često za tim, rane investitore ili kasu projekta. Emisija su novi koini koji nastaju vremenom, na primer kao nagrada za one koji pomažu da mreža radi.

Rast ponude menja računicu. Kada bi ukupna vrednost projekta ostala ista, a cirkulišuća ponuda se udvostručila, svaki koin bi predstavljao upola manji deo te vrednosti. Proučavanje toga kako je ponuda koina osmišljena i kako se pušta u opticaj često se naziva tokenomika, i vredi je razumeti pre nego što stekneš bilo kakvo mišljenje o projektu.

Šta je potpuno razvodnjena vrednost?

Potpuno razvodnjena vrednost, često skraćeno FDV (fully diluted value), odgovara na jednostavno pitanje: kolika bi bila tržišna kapitalizacija kada bi svi koini koji ikada mogu da postoje već bili u opticaju, po današnjoj ceni?

• FDV = cena po koinu × maksimalna ponuda (ili ukupna ponuda, ako maksimalna ne postoji)

Evo izmišljenog primera. Koin D ima cenu od 2 $, cirkulišuću ponudu od 100 miliona i maksimalnu ponudu od 1 milijarde.

FDV Koina D je deset puta veći od njegove tržišne kapitalizacije. To govori da je danas u opticaju samo desetina njegove konačne ponude. Velika razlika između tržišne kapitalizacije i FDV-a ne govori da li je koin dobar ili loš, ali je razlog da se pažljivo pogleda kada i kako će preostali koini biti pušteni.

Gde možeš da vidiš ove brojeve na Stratalli?

Stratalla prikazuje podatke o tržišnoj kapitalizaciji i ponudi kako bi mogao da gledaš dalje od cene po koinu. Stranica svakog koina i kripto skriner prikazuju tržišnu kapitalizaciju koina i njegov nivo tržišne kapitalizacije, od Titans do Wild Cards. Nivo se zasniva na tome kako se koin rangira po tržišnoj kapitalizaciji među koinima koje Stratalla prati.

Stranice koina prikazuju i cirkulišuću, ukupnu i maksimalnu ponudu, a neograničena ponuda je prikazana kao ∞. Prikazuju i koji procenat maksimalne ponude je već u opticaju, što je brz način da vidiš koliko buduće ponude još može da stigne. Stranica Bitcoina je jedan primer stranice koina sa ovim podacima. Besplatni plan uključuje skriner za ograničen skup koina.

Stratalla nikome ne govori šta da kupi ili proda, i ne predviđa cene. Ovi podaci postoje da ti pomognu da razumeš šta gledaš. Ako tek počinješ, vodič kripto za početnike pokriva šire osnove.

Ukratko, cena koina ti govori koliko košta jedno parče. Tržišna kapitalizacija, ponuda i FDV ti govore koliko je velika celina.

Ovaj članak služi isključivo u edukativne svrhe. Nije finansijski savet, i ništa u njemu ne preporučuje kupovinu ili prodaju bilo koje imovine. Cene kriptovaluta mogu naglo da padnu, i možeš da izgubiš novac. Uzmi u obzir svoju situaciju i obrati se kvalifikovanom savetniku ako ti je potrebno lično usmerenje.